碳未来——全球气候投融资发展趋势
来源：CIFA秘书处 时间：2022-02-17
1. 供应链金融（SCF）推动企业实现净零目标
可持续供应链金融是目前银行及其企业客户最有利可图的产品之一。
世界经济论坛2021年发表的一项调查研究表明，全球50%的二氧化碳排放源自食品、建筑、时尚、快消品、电子产品、汽车、专业服务和货运等供应链上。事实上，对于大多数企业来说，供应链端产生的排放量（范围2+3）大约是直接排放量（范围1）的11.4倍。因此，至关重要的是，公司不仅要解决他们的直接排放和风险，而且要与他们的整个供应链合作，制定气候行动战略。
根据Net Zero Tracker（截至2022年1月27日），全球2000家最大的上市公司（按收入计算）中有683家公司设定了净零排放目标，为其供应商带来前所未有的减排压力，也使得可持续供应链金融比以往任何时候都更受关注。
供应链金融项目允许大型企业利用其优越的信用评级，通过合作银行向供应商提供营运资金。可持续供应链融资通常涉及将环境、社会和治理/气候标准纳入融资条件。一般来说，如果供应商在某些ESG或气候目标/指标上表现良好，就会得到奖励，例如获得更高回报或优先获得融资计划。
通过这种方式，已经设定净零目标的公司可以从需求端带来变化，而具有绿色证书的供应商则由此获得了竞争优势。
负责任银行原则（PRB）和净零银行联盟（Net-Zero Banking Alliance）等银行倡议组织，正在鼓励将可持续发展作为一个战略重点。2020年，66%的银行在接受国际商会（International Chamber of Commerce）的一项调查时表示他们已经制定了贸易和供应链融资的可持续发展战略，并认为应对气候变化应该是未来五年工作中的优先事项。
图1：《负责任银行原则》的中国签署方
2. 气候适应和韧性融资
目前，气候减缓融资规模远远大于气候适应融资规模，而发展中国家每年的气候适应成本将急剧增长，这就需要政策干预以及创新融资解决方案。
2021年联合国环境规划署的《气候适应性差距报告》强调，72%的国家已经通过了国家气候适应计划，但实施这些计划所需的资金增长却不够快。预计到2030年，发展中国家每年的气候适应成本将从现在的700亿美元增长到1400亿—3000亿美元，到2050年，这个数字将达到2800亿—5000亿美元。
明年在埃及开罗举行的COP27大会议程已经将全球性的气候适应融资列为其关键内容。IPCC将在2022年第二季度发布其第六次工作组评估报告中气候变化适应部分第二序章，预计将重点关注适应气候变化措施的相对成本及效益。
图2：气候适应资金的主要来源和使用者（来源：全球气候适应委员会）
3. 国际可持续发展标准理事会（ISSB）将帮助解决洗绿问题
刚成立的国际组织ISSB意在建立统一标准，为投资者提供精确、可比较的数据信息，并帮助解决企业洗绿问题。
投资者越来越关注可持续发展，希望公司在环境、社会和治理方面提供更清晰的标准化信息。
国际可持续发展标准理事会（ISSB）将与国际会计准则理事会（IASB）密切合作，确保IFRS的会计准则和IFRS的可持续性披露标准保持一致。同时，在现有报告倡议的基础上，ISSB在开展工作中还将参考气候披露准则委员会（CDSB）、价值报告基金会（VRP）、气候变化相关财务信息披露工作组（TCFD）和世界经济论坛利益相关者指标（FSCM）的技术标准和框架。
ISSB从2022年开始投入工作，将听取新成立的可持续发展委员会在相关问题上的技术建议，该委员会的成员包括国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）、联合国（UN）和世界银行（WB）。
4.投资者在尽责管理中协作参与公司治理
解决一个投资组合中碳排放问题的最简单操作就是卖掉那些高碳排放公司的相关证券，然后就万事大吉。然而，越来越多的人认识到，这只是把问题转移到其他投资人那里，并不是在现实世界里实现净零排放。因此，许多投资机构越来越强调与被投公司合作，促使后者改变自身原有做法。
其中一个典型例子是气候行动100+倡议（Climate Action 100+），这一倡议是由投资者联合发起，旨在促进全球167家高碳排放企业采取实际行动关注气候变化问题，实施健全的治理框架以应对气候变化风险，并提升信息披露质量。目前，全球高达80%的工业排放量来自气候行动100+的目标公司，已有超过615家投资机构签署气候行动100+，资产管理规模合共超过65万亿美元。
五大投资者网络（组织）作为伙伴机构也支持了气候行动100+倡议：亚洲投资者气候变化联盟（AIGCC）、Ceres、投资者气候变化团体（IGCC）、机构投资者气候变化团体（IIGCC）和负责任投资原则（PRI）。
截至目前，华夏基金、华宝基金、中国平安、嘉实基金、易方达基金，中国南方基金等八家中国大陆投资者加入了气候行动100+倡议，并在多个小组里担任主要投资者的角色。
图3：参与气候100+行动的中国投资者
截至目前，华夏基金、华宝基金、中国平安、嘉实基金、易方达基金，中国南方基金等八家中国大陆投资者加入了气候行动100+倡议，并在多个小组里担任主要投资者的角色。
参考资料：
1. https://iccwbo.org/publication/global-survey/
2.https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/growing-supply-chain-focus-prompts-interest-in-nascent-form-of-esg-finance-59577670
3. https://www.cdp.net/en/supply-chain
4.https://files.wri.org/s3fs-public/uploads/GlobalCommission_Report_FINAL.pdf
5.https://www.ifrs.org/groups/international-sustainability-standards-board/
6. https://www.climateaction100.org/
初编：Stephan Thurm（GIZ）
审编：张舒寒 党安琪（GIZ）
